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宋清辉:波司登或会从此走上“下坡路” 被做空冤不冤?

admin 2019-07-05 221人围观 ,发现0个评论

波司登被做空冤不冤

6月24日,一则沽空陈述狙击了波司宋清辉:波司登或会从此走上“下坡路” 被做空冤不冤?登世界控股有限公司(以下简称“波司登”),其股价于港股早盘呈现“闪崩”,随后于当日11:16暂停买卖。最新财报显现,波司登的成绩确实处于上升期,这与其回归主宋清辉:波司登或会从此走上“下坡路” 被做空冤不冤?业的战略密不行分。但在业内人士看来,波司登的开展也面对着瓶颈,股价遭受沽空后,回归主业的波司登能否重回巅峰仍是一个未知数。

紧迫停牌

6月23日,沽空组织Bonitas发布陈述,质疑波司登8.07亿元虚报赢利以招引投资者等问题。从现在的状况看,做空陈述质疑了波司登的净赢利。

据悉,沽空组织Bonitas周日发布陈述称,波司登创始人、集团主席高德康及其合谋者从小股东处“抽血”,包含8.07亿元虚报赢利以招引投资者、20亿元从未发表的内部人士手中收买财物、以540万元贱价向高德康处置价值6500万元的财物、向具有集团65%以上股份的内部人士派发前史纪录的高额股息,并且该组织以为,波司登的股票价值为零。

波司登遭沽空组织Bonitas做空后大幅跳水,公司随宋清辉:波司登或会从此走上“下坡路” 被做空冤不冤?后宣告停牌,到停牌,波司登跌24.78%报1.73港元,成交额3.27亿港元,成交量1.72亿股,最新总市值185亿港元,股价创2018年7月以来最大跌幅。

波司登相关负责人对北京商报记者表明,本乡企业在香港上市遭到沽空是常遇到的工作,做空陈述的内容不事实,公司现在的基本面没有问题,且本周会发布成绩布告,后续会对陈述正面回应。到发稿,波司登还未针对此事发布正面回应布告。

事实上,近年来沽空组织一再针对国内本乡品牌做空,仅本年以来,周黑鸭、安踏等品牌均未能幸免。

虽然沽空组织的行为,让世界投资者对国内品牌发生了重视,但在闻名经济学家宋清辉看来,这次被做空对波司登的成绩,尤其是营收赢利会发生负面影响,一起也会对波司登未来的开展发生恶性影响,或会从此走上“下坡路”。

成绩反弹

在沽空陈述里,Bonitas质疑波司登夸张赢利。材料显现,波司登是国内羽绒服龙头企业,公司事务可分为品牌羽绒服、羽绒服贴牌加工、女装以及多元化事务,其间品牌羽绒服事务中包含波司登、冰洁和雪中飞品牌,于2007年在香港成功上市,公司营收曾在2013年度到达前史巅峰93.3亿元,但尔后因为门店粗豪式扩张和事务多元化等问题,2014年度收入和净利开端下降。

近年经过对战略、途径、品牌和供应链等方面晋级和调整,公司的成绩和股价在2018年完成大幅反弹。2018年中,波司登体现亮眼。财报显现,到2018年9月,波司登营收34.44亿元,较去年同期上升16.4%,毛利到达14.55亿元,与上年同期相比上升22.5%,毛利率到达42.3%,同比上涨2.2%。而依据波司登在港交所发表的2018年年报,公司在陈述期内完成运营收入约为89亿元,当期对应完成净赢利约为6.15宋清辉:波司登或会从此走上“下坡路” 被做空冤不冤?亿元。

本年6月,国信证券和东方证券曾对波司登给出买入评级。其间,国信证券以为,波司登职业龙头位置安定,变革盈利持续开释,在需求晋级供应出清推动职业会集度稳步提高趋势下,波司登经过多年来堆集的研制出产和品牌资源,大力推动品牌重塑有用掌握年轻化消费晋级趋势,有望持续完成基本面复苏。估计FY19-21年EPS为0.08/0.11/0.14元,对应PE分别为21.9/16.4/13.3倍。归纳考虑肯定估值及相对估值,给予公司一年内合理估值区间2.57-2.78港元,集团职业龙头位置安定,品牌变革盈利有望持续开释,给予“买入”评级。

聚集主业



值得一提的是,波司登现在仍处于转型期。2018年,波司登提出了“聚集主航道(羽绒服)、缩短多元化”的战略,对波司登进行品牌晋级。此前,波司登曾测验多元化的转型,从2009年开端,波司登先后经过收买、合资等方法,进军男装、女装、童装、商务男装、家居等很多事务进行多元化测验,但成果并不抱负。

2009-2013财年,波司登途径扩张不断加快,并于2013财年到达峰值1.3万家;2014财年起,职业步入隆冬,公司在困难运营中活跃优化零售网络,封闭低效店肆,以提高店肆质量。营收从2010年的57.38亿元降至2015年的40.8亿元。2016年,波司登经过与国表里闻名设计师的协作,推出时髦类型羽绒服。2017年,波司登宣告缩短男装、居家、童装等非羽绒事务,将资源从头向羽绒服主业会集。

不过,要想回到巅峰时期,波司登还有一段距离。现在来看,怎么平衡中高端定位和群众化商场是波司登面对的窘境之一。波司登财务总监朱顶峰曾在2018年11宋清辉:波司登或会从此走上“下坡路” 被做空冤不冤?月底举行的年度中期成绩电话会议上表明,波司登羽绒服价格在2018年平均提高了20%-30%,未来波司登还将宋清辉:波司登或会从此走上“下坡路” 被做空冤不冤?持续涨价,将主力产品价格定为1500-2000元,并提高高端产品占比。

纺织服装办理专家、上海良栖品牌办理有限公司总经理程伟雄以为,鱼和熊掌不行兼得,做了中高端产品,群众化产品必定会受影响。群众化是波司登成功的根底,这一点波司登应该不会抛弃,所以在品牌推行、商场运营方面,波司登既要做好中高档用户集体对产品系列晋级提档需求,也要满意普罗群众消费的刚需。

一起,群众化需求和时髦化、世界化、国潮化、IP联名等产品怎么交融也是波司登现阶段品牌提高的难题。程伟雄指出,时髦、潮流是小众需求,但品牌需求时髦与潮流引领开展,所以关于波司登来说,羽绒服的时髦性和用户需求协同性要加强。原标题:波司登被做空冤不冤

北京商报记者 钱瑜 马换换 实习记者 李濛

薄其红
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